So berechnen Sie den Abzinsungssatz

Die Diskontierung ist ein Verfahren zur Bestimmung des zukünftigen Werts von Zahlungsströmen, d.h. die Höhe des zukünftigen Einkommens auf den neuesten Stand bringen. Um ihren Wert korrekt bewerten zu können, müssen die prognostizierten Werte von Einnahmen, Ausgaben, Investitionen, Kapitalstruktur und Abzinsungssatz bekannt sein, d. H. Rendite des investierten Kapitals.

Bedienungsanleitung

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Am häufigsten wird der Abzinsungssatz als gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten definiert. Wenn Sie diese Methode verwenden, erhalten Sie das objektivste Ergebnis. Verwenden Sie zur Berechnung des Abzinsungssatzes die folgende Formel: WACC = Re (E / V) + Rd (D / V) (1-Tc), wobei Re die Eigenkapitalrendite (Eigenkapitalkosten), %; E der Marktwert des Eigenkapitals ist; D ist der Marktwert des Fremdkapitals, V sind die Gesamtkosten des Fremdkapitals und der Unternehmensanteile (Eigenkapital), Rd ist die Rendite des Fremdkapitals (Kosten des Fremdkapitals), Tc ist der Einkommensteuersatz.

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Sie können den Abzinsungssatz für das Eigenkapital wie folgt berechnen: Re = Rf + b (Rm-Rf), wobei Rf die nominale risikofreie Rendite ist; Rm die durchschnittliche Rendite an der Börse ist; (Rm-Rf) die Prämie für das Marktrisiko ist; b - ein Koeffizient, der die Änderung des Aktienkurses eines Unternehmens im Vergleich zu Änderungen der Aktienkurse in diesem Marktsegment zeigt. In Ländern mit entwickelten Aktienmärkten wird dieses Verhältnis von spezialisierten Analyseagenturen berechnet.

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Beachten Sie jedoch, dass dieser Ansatz es nicht allen Unternehmen ermöglicht, den Abzinsungssatz zu berechnen. Sie gilt nicht für Unternehmen, die keine offenen Aktiengesellschaften sind, d. H. Handeln Sie nicht mit Aktien auf dem Markt. Darüber hinaus kann es nicht von Unternehmen verwendet werden, die keine Daten zur Berechnung ihres b - Koeffizienten haben. In diesen Fällen sollten Unternehmen eine andere Methode zur Berechnung des Abzinsungssatzes verwenden.

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Die kumulative Methode zur Bewertung einer Risikoprämie basiert auf zwei Annahmen. Erstens, wenn Anlagen risikofrei wären, würden Anleger risikofreie Renditen für ihr Kapital verlangen. Zweitens sind die Anforderungen an die Rentabilität umso höher, je höher der Eigentümer des Kapitals das Risiko des Projekts einschätzt. Auf dieser Grundlage wird der Abzinsungssatz wie folgt bestimmt: R = Rf + R1 +.. + Rn, wobei Rf die nominale risikofreie Rendite ist; R1..Rn die Risikoprämien für verschiedene Faktoren. Das Vorhandensein jedes Faktors und sein Wert können von Experten ermittelt werden. Diese Methode ist subjektiver Natur, da die Höhe der Risikoprämie von der persönlichen Meinung des Experten abhängt.